В Казахстане обсуждается возможность изменения налогового режима для внебиржевых сделок с облигациями квазигосударственного сектора, которые были приобретены на казахстанских фондовых биржах. Этот вопрос был поднят на 27-м заседании Проектного офиса по внедрению Налогового кодекса, которое прошло под председательством заместителя Премьер-министра и министра национальной экономики Серика Жумангарина.
Планируемые изменения связаны с расширением перечня казахстанских ценных бумаг, доступных через международные депозитарные системы Euroclear и Clearstream. Это должно способствовать увеличению интереса иностранных инвесторов к облигациям квазигоссектора.
На данный момент, при продаже нерезидентом облигаций квазигосударственного сектора на казахстанской фондовой бирже, доход от прироста стоимости этих ценных бумаг освобождается от налогообложения. Однако, если после приобретения на бирже облигации продаются вне биржи, действующее законодательство не предоставляет аналогичного освобождения.
Это становится особенно актуальным для операций через Euroclear и Clearstream, так как сделки между нерезидентами в этих системах не проходят через казахстанскую торговую и расчетную инфраструктуру. В то же время, при OTC-сделках между нерезидентами и казахстанскими участниками рынка налоговая льгота, предусмотренная для операций на организованном рынке, не применяется.
Участники Проектного офиса в целом поддержали идею освобождения от налогообложения дохода от прироста стоимости по внебиржевым операциям с облигациями квазигоссектора. На заседании было отмечено, что в обращении находится около 17,6 трлн тенге облигаций субъектов квазигосударственного сектора.
С учетом средней доли нерезидентов в государственных ценных бумагах за последние восемь месяцев 2026 года, которая составляет 8,1%, потенциальный объем вложений нерезидентов в облигации квазигоссектора может достигнуть около 1,4 трлн тенге.
По мнению участников обсуждения, различия в налоговом режиме между биржевыми и внебиржевыми операциями могут сдерживать интерес иностранных инвесторов и препятствовать развитию обращения таких облигаций через международную депозитарную инфраструктуру.
Теперь Министерство национальной экономики совместно с Министерством финансов должно разработать необходимые изменения в налоговое законодательство.