По итогам первых четырёх месяцев 2026 года доходность пенсионных активов Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ) зафиксировалась на уровне 0,00 процента. В фонде объяснили, что это связано с укреплением национальной валюты.
Согласно отчёту, на 1 мая общий объём пенсионных активов ЕНПФ превысил 25,57 триллиона тенге. Чистый инвестиционный доход, начисленный на счета вкладчиков с начала года, составил 2,78 миллиарда тенге, что в масштабах фонда округляется до нулевой доходности.
Причины нулевой доходности
Как сообщается, такая динамика является временной и обусловлена отрицательной курсовой переоценкой иностранной валюты. С начала 2026 года курс тенге укрепился по отношению к доллару на 8,43 процента — с 505,53 до 462,91 тенге за доллар.
Поскольку значительная часть портфеля ЕНПФ инвестирована в валютные инструменты для защиты от долгосрочной инфляции, укрепление тенге привело к "бумажному" снижению стоимости этих активов в тенговом эквиваленте на 392,67 миллиарда тенге.
Финансовые результаты
Несмотря на это, реальный доход ЕНПФ по другим направлениям оставался высоким:
- вознаграждение по ценным бумагам (включая купоны и дивиденды) составило 738,65 миллиарда тенге;
- доходы от рыночной переоценки ценных бумаг принесли 27,77 миллиарда тенге;
- доходы от внешнего управления добавили 30,22 миллиарда тенге.
Однако масштабный курсовой минус практически полностью поглотил эти заработки в отчётном периоде.
Мнение ЕНПФ
Пенсионный фонд призвал вкладчиков не оценивать эффективность управления пенсионными деньгами по краткосрочным периодам, так как пенсионные накопления — это длинные инвестиции.
"Рыночная и курсовая переоценка финансовых инструментов зависит от геополитических факторов и волатильности на мировых рынках. Краткосрочные колебания не отражают реальную доходность в долгосрочной перспективе", — отметили в ЕНПФ.
Для сравнения, за последние 12 месяцев (с мая 2025 по май 2026 года) доходность пенсионных активов фонда составила 8,57 процента, а общий объём заработанного для вкладчиков инвестиционного дохода за этот же период превысил 2 триллиона тенге.
Структура инвестиционного портфеля
На данный момент инвестиционный портфель ЕНПФ сбалансирован: 68,9 процента активов размещено в инструментах в национальной валюте (тенге), а 31,1 процента — в иностранной валюте (преимущественно — в долларах).
Контекст
В ЕНПФ объяснили, что доходность пенсионных активов может варьироваться в зависимости от колебаний курсов валют и изменения рыночной стоимости финансовых инструментов. Заместитель председателя Национального банка Алие Молдабекова сообщила, что речь идёт не об убытках, а о снижении инвестиционного дохода на фоне укрепления тенге.