Национальный банк Казахстана в пятницу, 23 января, объявил о сохранении базовой ставки на уровне 18 процентов годовых с коридором в +/- 1 процентный пункт. Это решение было принято на заседании, прошедшем 23 января, и, по словам представителей банка, базовая ставка, вероятно, останется на текущем уровне до конца первого полугодия 2026 года.
Что такое базовая ставка
Базовая ставка является ключевым инструментом денежно-кредитной политики Национального банка. Она определяет процент, по которому банки могут занимать средства, и, соответственно, влияет на процентные ставки по кредитам и депозитам для населения и бизнеса.
Нацбанк отмечает, что изменения в базовой ставке начинают оказывать заметное влияние на уровень инфляции не сразу, а примерно через 12-18 месяцев. В краткосрочной перспективе эффект от изменения ставки менее выражен.
Динамика базовой ставки в 2025 году
В 2025 году первое заседание по базовой ставке состоялось 17 января, на котором ставка была оставлена без изменений на уровне 15,25 процента. 7 марта регулятор повысил ставку до 16,5 процента, ссылаясь на обновленные прогнозы по инфляции и экономическому росту.
11 апреля и 5 июня Нацбанк вновь оставил ставку на уровне 16,5 процента, принимая во внимание текущую инфляционную ситуацию и баланс рисков. В августе базовая ставка также осталась на этом уровне, что было обусловлено анализом фактических данных и обновленными прогнозами по инфляции.
10 октября Нацбанк повысил базовую ставку до 18 процентов, а 28 ноября было принято решение сохранить её на этом уровне. После этого решения доллар значительно подешевел на торгах.
Влияние базовой ставки на экономику
Изменение базовой ставки оказывает влияние на уровень инфляции через процентные ставки на денежном рынке и обменный курс. При повышении базовой ставки деньги в экономике становятся "дороже", что приводит к росту процентов по кредитам и займам. Это, в свою очередь, заставляет как бизнес, так и население сокращать расходы и увеличивать сбережения, что замедляет рост цен и сдерживает инфляцию.
Влияние на тенге
Снижение базовой ставки делает деньги дешевле, что в краткосрочной перспективе может привести к ослаблению тенге. Участники валютного рынка могут ожидать падения курса и начинать играть против национальной валюты. Однако в долгосрочной перспективе снижение ставки может замедлить инфляцию, что, наоборот, может укрепить тенге.
Частота изменений базовой ставки
Решения о повышении или снижении базовой ставки принимаются комитетом по денежно-кредитной политике Нацбанка. Заседания проходят восемь раз в год по заранее утвержденному графику.
Следующее заседание, на котором будет объявлено решение по базовой ставке, состоится 6 марта.