В России наблюдается падение цен на нефть, что может привести к дальнейшему ослаблению рубля. Экономисты предполагают, что это ослабление может затронуть и Казахстан, так как динамика российской валюты традиционно влияет на тенге. Это связано с масштабной торговлей между странами, общим рынком в ЕАЭС и поведением кросс-курса.
Ситуация на валютном рынке активно обсуждается в России. В свежем анализе для РБК директор по аналитике Wealth IQ Кирилл Комаров отмечает, что рубль выглядит переукрепленным, так как его курс не полностью отражает накопленную инфляцию и создает нагрузку на бюджет. Ослабление рубля может растянуться во времени — на год-два, а не произойти одномоментно.
Что происходит с российской нефтью и бюджетом
На фоне санкций против крупных нефтяных компаний может ослабнуть рубль. Экономисты связывают это с резким падением стоимости нефти Urals, одного из главных источников валютных доходов российского бюджета.
3 декабря Минфин России сообщил, что средняя цена Urals в ноябре составила 44,87 доллара за баррель. В середине ноября цена упала до 36,61 доллара — минимума с марта 2023 года. Падение цен оставляет бюджет России без значительной части валютной выручки и усиливает риск девальвации рубля.
Экономист Алмас Чукин объясняет, что российская нефть занимает 10–15 процентов мирового рынка, поэтому полностью ограничить её продажу невозможно. Он отметил, что санкции должны были сократить предложение и подтолкнуть цены вверх, но происходит обратное: ОПЕК увеличивает производство, а Россия продолжает продавать нефть дешевле.
Почему России может быть выгоден более слабый рубль
Финансовый аналитик Арман Бейсембаев считает, что российские власти заинтересованы в ослаблении рубля. Промышленники и экономические власти хотели бы видеть рубль в районе 90–100, тогда как сейчас он находится на уровне 75–77.
Снижение валютной выручки от экспорта нефти, которую приходится продавать с дисконтом, делает ослабление рубля выгодным для бюджета. При более слабом курсе рубля бюджет получает больше рублей при обмене тех же долларов.
Алмас Чукин добавляет, что в последние месяцы наблюдалось укрепление рубля из-за избытка валюты от экспорта, что негативно сказывается на бюджете. Власти РФ пытаются изменить ситуацию, удешевить рубль и восстановить баланс.
Как это может отразиться на тенге
Экономисты подчеркивают, что динамика рубля почти неизбежно отразится на тенге. Это связано со структурой торговли, высоким объемом импорта из России и общей инфраструктурой рынка. Казахстан, как и Россия, не заинтересован в слишком крепкой национальной валюте.
Арман Бейсембаев отметил, что Казахстану не нужен крепкий тенге, так как это снижает бюджетные поступления. Недавнее укрепление тенге до уровня около 500 за доллар было нежелательным для бюджета, который заложил курс 540 тенге за доллар на следующий год.
Эксперт считает, что ослабление рубля почти наверняка скажется на тенге. Если рубль будут плавно опускать, Казахстан будет двигаться вслед за ним. Панической девальвации не ожидается, но обесценивание рубля передастся и Казахстану.
Экономист и финансовый аналитик Расул Рысмамбетов предупреждает о рисках "гонки на ослабление" между рублем и тенге. Слишком слабые курсы могут негативно сказаться на производителях. Он отметил, что резкое ослабление или укрепление любой валюты всегда выгодно финансовым игрокам, а не производителям.
Что ждёт Казахстан дальше
По оценкам экономистов, ближайшие месяцы могут пройти под влиянием российской валюты, особенно если рубль начнет постепенно ослабевать. Для Казахстана чрезмерное укрепление тенге нежелательно, так как это снижает бюджетные поступления и ухудшает условия для экспортёров.
Попытки целенаправленно ослаблять валюту и допускать резкие колебания создают неопределенность для бизнеса и усложняют планирование инвестиций и производства. Поэтому оптимальной задачей для Казахстана остается не столько сам по себе курс, сколько его предсказуемость и снижение рисков "гонки девальваций" с рублем.