28 ноября Национальный банк Казахстана объявил о решении сохранить базовую процентную ставку на уровне 18%. Это решение было принято Комитетом по денежно-кредитной политике и основано на анализе макроэкономических показателей и оценке рисков инфляции.
"Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка принял решение сохранить базовую ставку на уровне 18,0 процента годовых с коридором +/-1 процентный пункт. Текущее решение опирается на результаты прогнозного раунда, обновленные оценки основных макроэкономических показателей и баланса рисков инфляции", – говорится в сообщении Нацбанка.
С учетом умеренно-жестких условий денежно-кредитной политики и ожидаемого влияния Программы совместных действий по макроэкономической стабилизации, решение направлено на формирование "устойчивой дезинфляционной траектории".
Национальный банк не видит возможности для снижения ставки до конца первого полугодия 2026 года, учитывая высокие инфляционные ожидания и динамику базовой инфляции. В случае отсутствия убедительных признаков замедления инфляции не исключается возможность ужесточения денежно-кредитных условий.
Что такое базовая ставка
Базовая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики Национального банка. Она определяет процент, по которому банки могут занимать средства, и, соответственно, влияет на процентные ставки по кредитам и депозитам для населения и бизнеса.
Изменение базовой ставки начинает оказывать заметное влияние на уровень инфляции примерно через 12-18 месяцев, в то время как краткосрочный эффект менее выражен.
Изменения базовой ставки в 2025 году
Национальный банк в 2025 году уже шесть раз рассматривал вопрос о базовой ставке:
- 17 января – ставка осталась на уровне 15,25%.
- 7 марта – ставка повышена до 16,5%.
- 11 апреля – ставка сохранена на уровне 16,5%.
- 5 июня – ставка осталась на уровне 16,5%.
- Август – ставка также осталась на уровне 16,5%.
- 10 октября – ставка повышена до 18%.
Как работает базовая ставка
Изменение базовой ставки влияет на уровень инфляции через процентные ставки на денежном рынке и обменный курс. Повышение базовой ставки делает деньги в экономике "дороже", что приводит к росту процентов по кредитам и займам. Это, в свою очередь, снижает потребление и замедляет рост цен, сдерживая инфляцию.
Влияние базовой ставки на тенге
Снижение базовой ставки делает деньги дешевле, что в краткосрочной перспективе может ослабить тенге, так как участники валютного рынка ожидают падения курса. Однако в долгосрочной перспективе снижение ставки может замедлить инфляцию и укрепить тенге.
Частота изменений ставки
Решения о повышении или снижении базовой ставки принимает комитет по денежно-кредитной политике Нацбанка на своих заседаниях, которые проходят восемь раз в год по заранее утвержденному графику.
Следующее плановое решение комитета по базовой ставке будет объявлено 23 января 2026 года в 12:00 по времени Астаны.