Размещение евробондов Минфина
Министерство финансов Казахстана планирует разместить 5-летние еврооблигации на сумму от 1 до 1,5 миллиарда долларов. Доходность к погашению будет определена по результатам сбора заявок от инвесторов.
Размещение бумаг осуществляется на Казахстанской фондовой бирже (KASE), Астанинской международной бирже (AIX) и Лондонской фондовой бирже (LSE).
Минимальный объём заявки составляет 200 000 долларов или большую сумму, кратную 1000 долларов.
Букраннером на KASE выступает инвестиционная компания Teniz Capital. Совместными букраннерами международного размещения являются казахстанские Teniz Capital Investment Banking и Halyk Finance, а также иностранные банки Citi, J.P. Morgan и Standard Chartered Bank.
Расчёты по итогам размещения будут произведены 28 октября.
Комментарии эксперта по размещению евробондов
Экономист Эльдар Шамсутдинов отметил, что евробонды размещаются под очень низкий процент, что является историческим минимумом для Казахстана.
Министерство финансов Республики Казахстан проводит успешное размещение новой пятилетки, и доходность, вероятно, составит около 4,35 процента при спреде к трежерис около 80 б.п. Это исторический минимум для Казахстана. Торги еще продолжаются, но уже видно, что рынок оценивает страну лучше формального рейтинга: наши бумаги торгуются лучше, чем французские OAT, и на уровне Катара (AA).
По его мнению, зарубежные инвесторы видят, что "в Казахстане меняется фундамент". Он отметил, что в стране проведена сложная налоговая реформа, стабилен уровень госдолга (около 23 процентов ВВП), растут резервы Нацбанка (свыше 55 миллиардов долларов), сокращается дефицит бюджета.
То, что внутри страны часто не замечают или обесценивают, внешние рынки оценивают конкретно в виде низкой доходности и высокого спроса на казахстанский риск.
Экономист также указал, что местные домохозяйства не могут заменить иностранные инвестиции, так как у них нет нужных валютных средств и доступа к длинным деньгам. Именно иностранные инвесторы формируют репутацию страны на мировом рынке и задают стандарты прозрачности, которым потом следуют компании и квазигосударственные структуры.
Когда инвесторы покупают суверенные бонды Казахстана, они голосуют деньгами за институциональное качество страны, устойчивость макрополитики и доверие к фискальной дисциплине. В отличие от кредитов банков развития, где условия формируются в процессе переговоров, рыночная доходность бондов - это чистая цена риска. Размещение с ориентиром около 4,35% при спреде 80 б.п. показывает, что рынок воспринимает Казахстан в A-классе, что само по себе является международным подтверждением эффективности реформ.
Что это значит простыми словами?
Казахстан займёт деньги у зарубежных инвесторов, выпустив специальные долговые бумаги - еврооблигации. Эти бумаги купят инвесторы, чтобы потом получить обратно свои деньги с процентами. Полученные инвестиции пойдут на нужды бюджета, а через несколько лет страна должна будет вернуть эту сумму с указанными процентами. Если инвесторы охотно покупают еврооблигации, значит, они доверяют экономике Казахстана.
В июне этого года Казахстан разместил евробонды на 2,5 миллиарда долларов. Тогда спрос у иностранных инвесторов оказался выше предложения в два раза. Были выпущены 7-летние бонды на 1,35 миллиарда долларов с купонной ставкой 5 процентов и 12-летние на 1,15 миллиарда долларов с купонной ставкой 5,5 процента.
В октябре 2024 года Казахстан впервые за 9 лет выпустил еврооблигации на общую сумму 1,5 миллиарда долларов, разместив их сроком на 10 лет с купонной ставкой 4,714 процента.